本周沪指着落0.18%，深证成指着落1.40%，创业板指着落3.01%。下周A股将怎样运行？咱们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。

　　光大策略：大标的或仍处在牛市中 短期内或守护宽幅颤动

　　市集大标的或仍处在牛市中，不外短期或参加宽幅颤动阶段。与往年牛市比较，刻下指数仍然有相配大的飞腾空间，然则牛市不息的时候大约要比涨幅愈加蹙迫。不外短期来看，市集可能衰退强力催化，重复年末部分投资者在行为上可能趋于持重，股市短期或以颤动蓄势为主。建树方面，短期温存防范及糜掷板块，中期不绝温存TMT和先进制造板块。市集处于颤动阶段时，前期滞涨标的可能发挥会更好，对应于本轮即为高股息及糜掷板块。中期来看，流动性驱动行情下，行情中期TMT更容易成为干线，本轮大约也会如斯。若行情转向基本面驱动，磋商到刻下行情或正处于中期，先进制造值得要点温存。

　　申万宏源策略：“牛市1.0”阶段的高位区域

　　科技结构牛行情永恒性价比不及，再朝上冲突阻力加多。顺周期行情照旧“抢跑”阶段，中期逻辑仍有断点，牛市2.0行情启动的要求尚不完备。先作念好高位颤动市，基于短期性价比把抓小波段节拍。顺周期短期性价比已偏低，科技成长相对性价比已较高。前期机构投资者有调仓减仓、格调切换动作，短期下行风险可控。2026年春季前，科技成长还有反弹机会，顺周期投资需向有Alpha逻辑的标的平缓。刻下的A股AI产业链，雷同2013年底的创业板、2018年头的食物饮料、2021年头的新动力，王人处于“产业趋势大波段没截至+中小波段有鬈曲+永恒低性价比区域”气象，参考历史告诫，后续走势频繁分为“高位颤动阶段”和“出动阶段”。

　　兴证策略：公共“再平衡”之后 怎样布局？

　　关于A股而言，近期国外带来的影响更多在于结构，在国外扰动加速里面“再平衡”之后，布局来岁景气预期的两条想路并未发生调动：一方面，近期国外带来扰动或将再一次为AI等景气成长干线提供布局窗口。国外扰动下，刻下TMT相较前期高点已回撤10%以上，与全A的转化40日收益差也在大幅回落，历史告诫来看进一步回调的空间已不大，刻下也曾来到短期性价比较高的区域，为布局来岁景气预期提供雅致窗口。后续核心催化在于11月19日英伟达财报能否不绝考证AI高增长逻辑、以及后续新发布的经济数据能否修正12月降息预期，若考证则布局来岁景气预期愈加顺畅。另一方面，来岁景气边缘改善预期和结构“再平衡”不绝为顺周期板块提供估值诞盼望会。但在总量经济慈悲诞生确当下，顺周期板块中要点仍是寻找景气能够线性外推、可不息的估值诞盼望会。刻下来看主要围聚在受益于供给侧出清和需求侧结构性变化的标的，包括加价资源品、新糜掷&服务糜掷等。

　　星河策略：年末板块轮动中怎样布局？

　　近期在好意思联储偏鹰表态、投资者对AI行情担忧反复扰动下，国外市集举座颤动，科技股呈现回调态势。好意思国政府最长停摆截至，温存后续要道经济数据发布关于国生手情的影响。A股行情整理状貌仍在延续，板块之间快速轮动，前期涨幅较大的科技板块处于盘整气象，资金驱动向锂电板、电解液等主题扩散轮动，大糜掷板块也受益于政策利好，但主题演绎的不息性仍显不及。同期，临连年末，机构建树或趋于平衡，也在为来岁景气标的布局作念出准备。斟酌年末行情仍以颤动结构为主。本周周内锂电产业链行情爆发带来的市集飞腾机会，体现出供需状貌偏紧下，价钱水平回升逻辑正在提振中期景气改善预期。10月份金融数据考证入款搬家书号，资金面向好的逻辑仍有望延续。跟着后续政策落地节拍进一步明确，物价回升预期下反内卷板块逻辑明确，科技干线产业趋势与功绩参加考证阶段，A股市集结永恒向好趋势不改。

　　招商策略：近期国表里流动性变化过火对市集的影响

　　近期国表里流动性变化过火对市集的影响？国内方面，10月M1同比增速驱动回落，金融总量诡计接踵回落，宏不雅流动性驱动的逻辑会边缘弱化，股市上行斜率有所放缓，但并不虞味着行情的截至。格调上，磋商到刻下科技产业趋势仍在、PPI不息回升，斟酌未来市集将不绝呈现科技温存周期的轮动。国外方面，1）国外对AI泡沫的担忧相同涉及A股科技板块。但咱们觉得，这更多是在短期来回和持仓拥堵后，重复外部风险事件冲击，市集格调的阶段性回摆，现在断言AI泡沫为前锋早。2）好意思国政府再行开门，TGA账户的流动性驱动开释，何况12月驱动好意思联储将住手缩表，有意于缓解好意思国市集流动性。3）要道数据缺席重复好意思联储官员鹰派声息束缚，好意思联储12月降息预期的快速降温是扰动市集的主要成分，往后去看，市集需要一个信号来裁汰预期的不细目性，可能是要道数据也可能是接洽表态。要是好意思股进一步着落，也可能倒逼好意思联储或者特朗普出来开释一些鸽派声息，以难得市集的解析。

　　浙商策略：“系统性慢牛”二阶段 更慢、更系统

　　抽象磋商国外形态、经济周期、国内务策、资金流向、市集心绪、宽基估值等成分，咱们对市集保持中性乐不雅。瞻望后市，本轮“系统性‘慢’牛”运行顺畅，上证指数现在处于自2024年2月以来开启的月线3浪当中，后续有望“底部渐高，驭势而上”，斟酌全年在2021年2月高点和5178-2440的0.809分位数之间颤动。抽象行业打分表、国内务策和行业基本面，冷漠温存四条干线，划分是：1）糜掷与金钱效应 ：“十五五”经营对“内需”定调较高，系统性“慢”牛状貌&股市金钱效应作用下，温存相对滞涨的糜掷者服务、食物饮料、农林牧渔。2）景气标的：温存汽车、医药、电子、电力斥地、非银金融。3）传统产业：“十五五”经营将“优化擢升传统产业”放在蹙迫位置，温存基础化工、机械、建筑（中字头基建）、煤炭、钢铁。4）红利压舱石：2026年将是公募新规实行元年，抽象磋商股息率和公募欠配比例，冷漠温存银行、交通运输等。

　　华金策略：短期慢牛趋势不变 年底行业轮动怎样演绎？

　　短期延续颤动走势，慢牛趋势不变。（1）短期经济和盈利可能延续弱诞生趋势。一是短期经济仍可能守护偏弱诞生的趋势。二是短期企业盈利可能不绝处于回升周期中：最初，10月PPI同比增速降幅不绝收窄，企业盈利同比增速短期可能不绝改善；其次，全A三季报盈利同比增速较中报不绝回升。（2）短期流动性可能守护宽松。一是短期国外降息预期下降，但国内宏不雅流动性可能守护宽松。二是短期股市资金可能流入放缓。（3）短期风险偏好可能偏中性。一是短期稳增长政策预期仍对风险偏好有一定撑持。二是好意思联储12月降息预期下降，公共市集心绪偏严慎。短期不绝平衡建树周期和科技中的低估值成宗子行业。

　　东吴策略：格调的巨轮不绝转化 2026年A股投资策略瞻望

　　科技与安全维度下，醉心AI产业趋势与资源动力安全性。在大国博弈及地缘政事环境愈发复杂确当下，一方面需驻足科技自立自立策略，把抓AI科技创新波浪，“以我为主”激动要道卡脖子本事攻关与产业配套，在对国外“基建先行”国内产业配套景气进行充分订价后，2026年国产芯片及制造产业链、存储与存在比较上风的AI电力建设限度将跟进演绎，此外可将端侧AI眼镜、东说念主形机器东说念主以及To B端垂类欺骗（AI医疗、AI营销）等下贱欺骗端动作AI行情的看涨期权给以建树。在主权货币信用替代加重、资源民族目的愈发兴起的布景下，基本金属、小金属等资源品的策略价值获得更为平日的融会，同期价钱核心亦将不息抬升，醉心供需结构不息改善的铜、铝、镍等基本金属及钨、钴、锑、铬等具备寥寂景气的小金属标的，而储能、绿色氢氨醇等新动力既适合我国“双碳”策略下动力转型要求，又是消失化石动力入口制肘、保险国度动力自主性的要道一步，另外固态电板、钙钛矿、核能等未来动力标的亦值得温存。

　　中泰策略：怎样看待10月通胀数据公布后的市集走势

　　瞻望后市，价钱端的边缘改善与宏不雅政策环境的宽松预期或将共同推动A股参加“颤动朝上、结构主导”的阶段。CPI的慈悲上行和PPI的触底反弹意味着经济下行压力有所缓解，但需求规复仍未变成强趋势，后续需进一步数据撑持，因此短期内市集更可能呈现以流动性为主导、以结构机会为干线的行情特征。周期板块有望保持一定的强势，但不息性将取决于外需、房地产链条等的共振，属于阶段性来回；科技成长板块在利率核心下移、政策维持“科技创新”和“新质坐褥力”的布景下仍将是中期干线，颤动后仍具备不绝走强的基础；服务糜掷在处事改善与住户糜掷意愿诞生的带动下将保持相对峙重，而地产链的诞生仍需政策进一步落地。

　　华安策略：哪些低估滞涨标的尚未轮动？

　　经济金融数据边缘走弱，货政膨大讲述表态积极，里面政策托底预期升温，但临连年末增量政策出台概率低，好意思联储12月降息预期下降，市集仍将延续高位颤动。建树上，里面扩散降温、高切低风光不绝凸起，这种情况斟酌仍将不息到中央经济责任会议的预期来回前。短期轮动增多加速、但难以把抓节拍，AI产业干线出动反而提供更好布局良机。此外有功绩撑持限度也可醉心，包括储能/电板、军工、存储、工程机械等。